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去年在股市里赚了钱的杭州投资者黄峰(化名),今年以来不但在股市里遭遇暴击,把去年的盈利全部吐了回去,而且美元理财也受到打击。去年,美元对离岸人民币汇率跌了4.94%,今年以来又跌了3.59%,不但赔上了年化3.1%的理财收益,还出现倒亏。

美元汇率连续两天大跌

今年以来累计跌幅3.59%

8月19日、20日,美元对离岸人民币连续两天出现显著下跌,在连续跌破6.74和6.73关口后,今天最低逼近6.72关口。主要原因是美国财政部出手“拯救”债市。

最近一段时间,美国长期国债收益率持续走高,美国30年期国债收益率17日达5.31%,创下2007年6月以来新高。长期国债收益率上升意味着美国政府未来发行债券融资成本进一步增加。

8月19日,美国财政部宣布,将对长期国债的流动性支持回购规模“至少扩大一倍”,由20亿美元提高至40亿美元,回购对象涵盖10年期至30年期债券。消息发布后,美国长期国债收益率显著下跌。

“美国国债长期以来靠新债还旧债。如果市场上美债收益率过高,大家都会抛售美债;相反,新债如果收益率明显低于市场上的美债收益率,就没有国家愿意购买新债。”浙江财经大学金融学教授徐敏分析认为。这也是美国财政部此次出手的主要原因。

美国财政部出手后,美元指数应声下跌,8月19日当天跌幅达到0.86%。如果从6月24日的高点101.8算起,不到两个月的时间,美元指数下跌了2.96%。

而美元对离岸人民币在经过8月19日、20日的下跌后,今年以来累计跌幅已达到3.59%。

股市、汇市遭遇“双杀”

买美元理财已亏损6600多元

黄峰告诉潮新闻记者,前几年因为孩子出国留学,所以他陆续换了不少美元。尤其是2023年暑假以来,美元对人民币汇率长期在7以上,最高甚至超过7.4,所以去年底、今年初,美元跌至7左右甚至更低后,他很快就用完了自己的换汇额度,并把5万多美元买了一家城商行（884251）的美元理财产品。

“收益率虽然没有前两年4.5%左右高,但6个月3.1%的年化收益率,比国内银行（FITB）定期存款利率高不少。”黄峰说。

黄峰的美元理财收益

然而,天有不测风云。“我算了一下,当初换5万美元,一共用了348891元;如果按今天的汇率计算,换5万美元只要337045元,光是换汇就损失了11846元。而6个月777.54美元的美元存款利息,去银行（FITB）换成人民币只相当于5214元。两者相抵,实际上损失了6632元。”黄峰说。

6个月的美元理财到期后,今天,黄峰重新购买了新一期的美元理财产品。目前,美元理财的年化收益率已降至2.95%。

美元理财产品收益率进一步降低

实际上,美元的这一波下跌从去年4月份就已经开始。如果从2025年4月8日算起,一年多的时间,美元对离岸人民币累计跌幅达到了9.47%!

黄峰在A股的投资也不尽如人意。“去年一年,我在A股的收益率达到接近30%。今年以来,一开始在AI、半导体（881121）这些热门科技股投入的不多,到6月份加大了这些热门科技股的投入,结果7月份迎来一波大调整,到今天亏损了20%,把去年的盈利都亏回去了。”

今年以来黄峰A股账户的收益率

外贸出口抗风险能力增强

换汇买美元理财时机未到

对于接下来美元对人民币汇率的走势,徐敏认为,与美联储的货币政策、美元指数走势等密切相关。

“如果要降低美国国债收益率,美联储降息是最有效的手段。但目前美国的通胀数据偏高,又不支持美联储降息。可以说,美联储接下来的货币政策也是处于两难境地,需要找到一个最佳的平衡点。所以我的判断,年底之前,美联储既不加息也不降息的概率最大。”徐敏认为。

美元对人民币贬值,意味着人民币对美元升值,无疑会影响我国的外贸出口,而外贸出口目前在我国国民经济“三驾马车”中无疑是最大的亮点。那么,人民币升值对外贸出口的影响如何?

以今年上半年为例,海关总署发布的数据显示,今年上半年,我国外贸出口总额14.73万亿元,同比增长13.4%。出口结构正在发生质变,低端的代工、传统劳动密集型出口走弱,外贸增长动力彻底切换至高端智造、新能源（850101）、AI算力等高附加值品类。

机电产品作为出口的第一大主力,总额达到9.36万亿元,同比增长20.1%,其中高附加值的电动汽车、锂电池（884309）、光伏电池等新能源（850101）“新三样”合计出口8196.6亿元,同比增长46.1%;6月集成电路出口超越手机,成为我国第一大类出口商品;风电整机（884307）、电力机车、高端船舶、工程机械（881268）高端机型、智能机器人等出口增速也非常迅猛。高技术产品占出口比重持续抬升,AI芯片、存储、工业（600528）半导体（881121）、医疗高端设备、创新药（002173）出海成为核心增长点。

“传统的低端产品出口毛利率低,利润微薄,对人民币升值特别敏感。而随着我国出口产品结构的改变,高附加值产品出口明显增加,汇率波动带来的损失承受能力更强。对央行来说,可操作空间也更大。”徐敏表示。

对于接下来美元汇率的走势,徐敏认为与美国国内的经济数据与货币政策密切相关。“美元对人民币的汇率,短期内大起大落的可能性很小。至于近期会不会跌破6.7,实际上这只是一个心理关口。但我觉得,年底之前,美元对人民币汇率存在跌破6.7的可能性。”对留学生这样的刚需家庭来说,现在美元汇率较低,按需换汇还是比较合算的。但对投资来说,现在换汇购买美元理财还不到时候。