截至2026年7月16日亚盘时段，美元指数(DXY)交投于100.50附近，前一交易日收盘于100.506，单日下跌0.42%，连续两个交易日收阴，自7月初高点开启阶段性回调走势。市场因美国6月CPI、PPI数据大幅降温，大幅下调美联储年内加息预期，短期空头情绪集中释放，美元是否将开启持续单边下跌行情？
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结合盘面技术结构、宏观多空对冲逻辑来看，美元不存在一路持续下跌的基础，当前回调仅由通胀数据降温驱动的阶段性行情，三大“托底”力量依然存在，后市震荡反复是主基调，单边持续走弱难以兑现：
1、地缘“避险光环”加持：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡通行受阻，全球不确定性较高。美元作为全球首要避险资产，持续获得避险买盘支撑。
2、利差优势依然显著：即便加息预期有所降温，美联储整体仍处紧缩周期（883436），美元资产的利率优势相较于欧元、日元等主要货币依然明显。
3、美国经济的“相对优势”：中东冲突对美国经济的直接冲击小于对欧洲和日本等石油进口国的冲击，这种“比好”的逻辑也在中期内支撑了美元。
后续盘面走势，重点紧盯四大核心变量：美国CPI通胀数据、非农就业数据、美联储官员政策表态以及中东地缘局势，同时以美元指数100整数关口作为短期多空分水岭，该关口的得失将直接决定美元短期运行节奏。
值得注意的是，美元短期走弱是近期国际贵金属（881169）反弹的重要支撑，但美元无法持续单边下跌，也意味着黄金、白银难以走出无回调单边大涨行情。一旦美元指数在100关口获得支撑反弹，以美元计价的金银将立刻承压，内外盘贵金属（881169）价差也会同步发生变化，交易过程中需持续跟踪美元指数100整数关口多空争夺情况。
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