2026年5月29日亚洲盘面，美元兑日元延续高位偏强震荡格局，整体小幅走高，盘面持续盘踞多年高位区间，多空博弈激烈，逼近重要整数压力关口，日元弱势格局持续固化。目前日元实际有效汇率跌至数十年低位，在全球主要G10货币中表现持续偏弱。本轮日元长期贬值行情，核心源于美日货币政策分化、经济基本面悬殊及市场持续的套息交易热潮。
日本国内通胀表现持续疲软，是制约日元走强的核心内因。当地核心通胀指标持续未能站稳政策关键通胀关口，整体通胀上行动力严重不足。作为重要前瞻数据，持续偏弱的通胀表现，大幅降温了市场对日本央行收紧货币政策的预期。当前日本央行整体维持宽松基调，政策调整节奏极为谨慎，而美联储货币政策整体偏鹰，二者形成鲜明的政策分化，为美元兑日元持续走强提供了坚实的基本面支撑。
美日持续存在的显著利差，不断催生市场套息交易，持续压制日元汇率走势。美日两国基准利率长期存在较大差距，利差优势始终存在。全球投资者持续开展借入低息日元、配置高息美元资产的交易，资金单边流动趋势明显，持续压制日元反弹走势。同时，美国经济整体展现较强韧性，市场对美联储年内降息的预期持续降温，降息时间预期不断延后，进一步巩固了高利差格局，叠加日本国内经济复苏动力不足，日元缺乏有力的基本面支撑。
此外，市场汇率干预预期降温，为多头行情松绑。此前160关口被视作日本官方干预红线，但近期G7财长会议明确，汇率由市场供需决定，当前汇率贴合两国基本面，暂无主动干预计划，彻底打消了美元兑日元多头的避险顾虑。
技术面来看，美元兑日元日线级别维持高位上行结构，整体多头趋势明确，短期暂无明显反转信号。临近的重要整数关口成为短期多空核心分水岭，有效突破则有望打开新一轮上行空间，若多次冲击受阻，行情或迎来阶段性高位回调，下方存在稳固的震荡支撑区间。整体而言，当前行情核心驱动逻辑未发生反转，短期美日高位震荡偏强格局延续，后市重点关注美联储政策节奏、日本通胀数据及官方口头干预等扰动因素。